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                                          為什么盤面小的股票特別適合個人投資者?

                                          日期:2024-02-28 10:57:43 來源:互聯網
                                             現在,真正重要的問題是:為什么盤面小的股票特別適合像你這樣的個人投資者?回答是:正如拉夫●文杰從早期橡子基金所觀察到的那樣,想要發現真正的財富,小公司的機會比大公司更好。
                                           
                                             首先,與大公司相比較,基于收益增幅之上的小公司交易價格,一般來說是比較低的。我會在后面的增幅與價值中討論“價格與收益率",但這些數字應使你認識到,作為一個種類,小盤股能夠帶來最豐厚的財富。
                                           
                                             第二,小盤股蘊含著更多的財富,因為許多大玩家對此類股不屑一顧。這是一一個經濟原因:大投資機構從小盤股那里掙錢不多,不足以支付其研究費用。- 一個投資機構,只有對某一公司有了 深人了解后,才可能放心大膽地購買其股票。對-個索要報酬很高的研究者來說,要完成這項工作,也得花去數小時的時間,甚至要親赴公司實地調查。所以機構的每一筆買人,都要具備升值潛力,以支付這些開支和以后的其他花銷。要使100億美元的有價證券流動起來,至少需要1億美元的投資。對上市資本為10億美元的公司來說;則要花掉這些錢的10%。許多證券管理人員只有權動用被委托金額的.5%,即便控制得不那么緊,他們還是不能,同時也不敢輕易買下太多的小盤股。而這些小盤股通常交易不甚活躍,成交量小,買主與賣主都數量有限。
                                           
                                             小盤股也被經紀業所忽視,根據莫利爾.林奇(Memill Lynch) 的統計,盤面大于24億美元的450家美國公司,每一家平均有22個分析師關注;而盤面介乎6000萬美元到6億美元的2600家公司,每一家僅有3個分析師關注。一個設在紐約的共有基金機構的金融人員開玩笑說:“股票經紀人、共同股票經紀人和通常的第三方,都是徹頭徹尾的傻瓜。”更小的微盤股約有2個分析師關注。這些家伙是共同股票經紀人還是大傻瓜,你心里應該清楚了吧。這些被忽視的原因,也是經濟方面的。布朗公司的投資顧問特威狄,在1996年2月給客戶的一封信中,解釋了其公司為什么偏愛小盤股:“沒有誰給錢讓經紀人去雇分析師研究某一公司的情況,購買建議并不能使其簽下成千上萬股的買單。”
                                           
                                             結果是:許多挺棒的公司待嫁閨閣,股值遠遠低于其內在價值。你,或者共有基金管理人員如果思路足夠敏捷的話,應該在其他投資者哄高價格之前,及早發現這些幾近沒人塵土的璞玉,找到一個切人點,從對小盤股的觀察中獲利。但發現這些股票,也并不意味著就會財源滾滾。還是特威狄的話,小公司通常比大公司更容易分析:它們產品很少,負債水平很低,因為借到錢對它們來說太不容易。
                                           
                                             小盤股的相對簡單性,意味著在與個人投資者相比較時,專業人員的指揮棒和技術支持所給予它們的有利條件,比大公司要略遜一籌。1996 年,我曾問彼得●克里斯(Peter Kris,凡.瓦戈納基金總裁),普通投資者能否重復使用格蘭特.凡.瓦戈納一這 位“小盤股圣手”所遵循的策略。“有一點至關重要,”他回答說,“格蘭特終其-一生都是位個人投資者。他不要分析師,卻比華爾街的分析師們更早地發現行情。”(頗具諷刺意昧的是,那次談話后,凡瓦戈納便重蹈其他公司的覆轍,招聘分析師加盟。結果,收益情況與他單干時沒什么兩樣。)
                                           
                                           
                                           
                                           
                                          • 關于股票鎖定量的研究成果有哪些?
                                          • 股票的鎖定量似乎是一個不言自明的概念,但清晰明確地定義股票鎖定量這一概念卻并不容易, 而且關于股票鎖定量的研究也是容易引起爭議的。另一 方面,股票的鎖定量必定是投資者最為關注的指標之一 。......
                                          • 股票高鎖定量的原因是什么?
                                          • 由股價塑性模型計算出的寶鋼股份在不同時間段內的鎖定比有明顯的不合理性。股價塑性系數a的異常的低值是成交量有效放大而股價變動異常緩慢所致......
                                          • 用股票鎖定比理論進行研究有什么意義
                                          • 從理論上說,每一只股票在某個時刻的鎖定比是無法知道的,即使你有能力調查每一位持有某 只股票的投資者,可以假設每一位受調查的投資者都說實話,恐怕也無法統計出真實的鎖定量......
                                          • 股價及成交量的變動與股票均衡價格變動有關
                                          • 關于股票價格的塑性和彈性理論的研究是屬于股價的技術分析還是股票量價關系的理論研究?或者是應用研究?我們以為股票價格的塑性和彈性理論與這三者都有關系,但偏重于后兩者......
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